Política

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El desplome del petróleo, un respiro para Europa (Gonzalo escribano)
EL PRECIO DEL CRUDO SE HUNDE MÁS DE UN 25% EN CUATRO MESES/ Entre las causas que explican la abrupta caída de los precios
sobresale la estrategia de producción adoptada por Arabia Saudí, que siente amenazado su dominio del mercado
frente a China y América. La depreciación puede aliviar el invierno recesivo que se avecina sobre Europa y dará
tiempo para que Bruselas trabaje en las interconexiones energéticas que reducirán la dependencia de Rusia

El precio del petróleo ha caído más de un 25% en cuatro meses hasta situarse la semana pasada cerca de los 80 dólares por barril. Las causas más citadas son el aumento de la producción de petróleo no convencional en Estados Unidos, el enfriamiento de la economía mundial, y especialmente de la demanda europea y asiática, junto con la percepción de que la inestabilidad en Oriente Medio y el norte de África por los conflictos en Irak, Siria y Libia no está suponiendo una merma importante de la producción. Este conjunto de factores ofrece una explicación adecuada, aunque quepan matices geopolíticos dada la volatilidad de esta primera década y media del siglo XXI.
Un eventual deterioro de la situación de seguridad en cualquiera de esos escenarios no resulta descartable, como tampoco pueden obviarse las tensiones con Rusia, las dificultades para avanzar en las negociaciones nucleares con Irán y riesgos varios desde el golfo de Guinea al Mediterráneo, pasando por el Sahel.
No obstante, el elemento geoeconómico clave para la evolución de los precios del crudo es la reacción de Arabia Saudita a esos tres vectores mencionados. El aumento de la producción no convencional estadounidense (y de Canadá) ha supuesto un cambio en la estructura de los flujos mundiales del petróleo. Hace sólo pocos años la pugna entre Estados Unidos y China por el control de los recursos energéticos africanos se presentaba casi como inexorable. En la actualidad, Estados Unidos prácticamente no importa petróleo (ni por supuesto gas) de África, y esas exportaciones se han redirigido hacia Asia y Europa, inundando los mercados y poniendo en peligro la cuota de mercado de Arabia Saudí.
Algo semejante ocurre desde hace años con una parte importante de las exportaciones de América Latina. Lo que en su día pudo presentarse como un acercamiento político de Venezuela y otros productores cercanos a la izquierda bolivariana hacia China se ha convertido en una competencia asiática con los productores del Golfo Pérsico que aquéllos tendrán muy difícil mantener. Para completar el círculo del Pacífico, hace unas semanas Alaska exportó a Corea del Sur su primer cargamento de petróleo en diez años. Aunque era un flete pequeño, es un claro mensaje al mercado asiático de que el único Estado exento (por ahora) de la prohibición estadounidense de exportar crudo está “abierto para los negocios”.

Demanda débil
La debilidad de la demanda europea y asiática es por tanto más preocupante ahora para los grandes productores tradicionales, muchos de los cuales requieren un barril por encima de los 100 dólares para equilibrar unos presupuestos que llevan años al alza al amparo de precios elevados.
La situación es especialmente difícil para Rusia, que debe afrontar al tiempo las sanciones internacionales a su sector petrolero y el déficit anunciado que implica un presupuesto equilibrado a 117 dólares por barril y las dificultades para financiarlo por las sanciones, en este caso financieras. Se ha apuntado que Rusia podría resolver ese problema con una devaluación, pero las soluciones de los manuales de economía son precisamente las que las guías de supervivencia política en regímenes petroleros tratan de evitar por todos los medios.
El rublo lleva ya perdido un 20% de su valor frente al dólar en lo que va de año pese a los esfuerzos del banco central, que sólo en las dos primeras semanas de octubre se dejó casi 11.000 millones de dólares de reservas de oro y divisas (aún le quedan más de 450.000) defendiendo su moneda, y tuvo que cambiar su banda de intervención 31 veces. Si además se mantiene cerrado el acceso a la financiación occidental, Putin puede empezar a moderar su aventurerismo estratégico ante la posibilidad de repetir el colapso económico de su añorada Unión Soviética. Buen estratega y mejor conocedor de ese fracaso, sería de esperar que no quisiera replicar lo que él mismo ha denominado la mayor catástrofe geopolítica del siglo XX apenas comenzado el XXI.
Otros grandes productores de la OPEP se encuentran en una situación igualmente comprometida, como Venezuela o Nigeria. Es también el caso de Argelia, si bien cuenta con un mullido colchón de reservas superior a los 200.000 millones de dólares. En el golfo Pérsico, Irak, pero sobre todo Irán y Bahréin, focos de tensión bien conocidos que basta mencionar, son quienes necesitan precios más altos para financiar sus presupuestos. Irak requiere esos ingresos a muy corto plazo para combatir al EI y prevenir tanto una mayor desafección de la población suní como la caída de ingresos que supondría una independencia fiscal y petrolera kurda cada vez más plausible.
En cambio, Arabia Saudí no sólo precisa precios inferiores para equilibrar su presupuesto (entre los 92 y los 97 dólares, según las estimaciones de Reuters y The Economist Intelligence Unit, respectivamente), sino que tiene las terceras reservas mundiales de divisas tras China y Japón, unos 800.000 millones de dólares que le permitirían financiarlo durante más de tres años sin exportar un solo barril. Qatar, Kuwait y Emiratos Árabes Unidos son los grandes productores con mayor espacio fiscal y, pese a las diferencias que Qatar mantiene con sus socios del Consejo de Cooperación del Golfo, ninguno de ellos está presionado por la caída de precios
Arabia Saudí había venido mandado señales sólo aparentemente ambiguas. Por un lado, a comienzos de octubre redujo el precio de venta oficial de su crudo, lo que se interpretó como el primer paso de una guerra de precios para mantener su peso en el mercado asiático. Por otro, anunció una modesta reducción de su producción, manteniendo la incertidumbre en los mercados acerca de su disposición a mayores descensos, unilaterales o en el marco de la OPEP, cuya próxima reunión el 27 de noviembre promete un tenso debate. Sin embargo, la semana pasada se divulgó que altos funcionarios saudíes habían mantenido reuniones con analistas y operadores para avanzar que el Reino se sentiría cómodo con precios cercanos a los 80 dólares, mientras que su principal aliado, Kuwait, apuntaba incluso por debajo.
En cuestión de días, Kuwait, Emiratos Árabes Unidos, Irak y la propia Irán anunciaron sus respectivos descuentos. Este cambio de estrategia consiste en apostar por precios moderados en el corto y medio plazo para recuperar cuota de mercado y después maximizar ingresos subiéndolos a largo plazo. Cuando hace apenas unos días se filtró que Arabia Saudí estaba ofreciendo descuentos similares a las castigadas refinerías europeas con el piadoso argumento de ayudar a mejorar sus márgenes, el mercado leyó que los saudíes iban en serio. Y aquí estamos, en mínimos de más de cuatro años y con la brecha entre el Brent de referencia en Europa y el West Texas americano estrechándose tras otros tantos divergiendo por la revolución no convencional.
Las consecuencias geopolíticas y geoeconómicas pueden ser importantes. En primer lugar, acotar la expansión del fenómeno del petróleo no convencional: aunque una parte importante de la producción estadounidense ya es viable por debajo de esos precios, en ocasiones hasta una franja discutida de 50-70 dólares, los campos menos rentables no. Su extensión fuera de Estados Unidos se vería frenada por la incertidumbre en los precios si éstos permaneciesen bajos durante un período prolongado.
La inversión en algunos nuevos proyectos de arenas pesadas de Canadá también podría verse afectada, aunque las inversiones más avanzadas continuasen. Algo semejante pasa con los pozos marginales convencionales y los yacimientos en aguas ultra-profundas: los primeros simplemente dejarían de producir, los segundos verían ralentizado el ritmo inversor en nuevos proyectos y la rentabilidad de los que están en marcha. A la competencia geopolítica por los recursos del Ártico podría ocurrirle lo que a la rivalidad China-Estados Unidos en África: desvanecerse (por el momento).

‘Petroconspiración’
En tercer lugar, una moderación prolongada de los precios supondría una erosión de los regímenes petroleros más vulnerables. En clave regional ello implicaría una balanza de poder más favorable para Arabia Saudí frente a sus competidores potenciales, Irán e Irak. A nivel global, el equilibrio de poder quedaría sesgado en favor de los productores OPEP del Golfo ya señalados, y en contra de los miembros restantes. Y por supuesto en contra de Rusia, el gran perdedor de la estrategia saudí. Prueba de ello es el nerviosismo de algunos ejecutivos petroleros rusos, que tardaron horas en acusar a Arabia Saudí de participar en una petroconspiración árabe-occidental antirrusa, lo que no está exento de ironía procediendo de quien ha hecho de la petropolítica una razón de Estado, si no de ser.
Asia sería sin duda uno de los más beneficiados económicamente, pues no en vano la competencia se ha desatado en y por su mercado. Pero sólo Europa obtendría un doble dividendo: el geopolítico del debilitamiento de Rusia y el económico de la moderación de precios, en un momento además especialmente delicado para la UE en ambos planos. Más sanciones tensarían quizás en exceso la situación, tanto con Rusia como en el reparto de los costes entre Estados miembros. Precios más bajos del petróleo, e indirectamente del gas por indexación, repercuten en menores ingresos para Rusia y mayor capacidad de negociación para la Unión. Añadir a las sanciones y la merma de ingresos por la caída de los precios cortes del suministro de gas a Europa y la consiguiente pérdida de ingresos, inmediata y futura, puede suponer una suma muy pesada para la economía rusa. Putin todavía debe demostrar que sabe cabalgar su régimen con una economía en recesión y sin el paraguas de los elevados precios del crudo de los últimos años. Su descenso puede hacer que el invierno en Centroeuropa no sea tan frio como prometía el conflicto de Ucrania y sus cortes de suministro, después de todo.
En el plano económico, las presiones a la baja en los precios de los hidrocarburos pueden atemperar y acortar el invierno recesivo en la UE. Precios más bajos de la energía ayudarían a la industria europea a recuperar algo de la competitividad perdida frente a Estados Unidos por la revolución no convencional. No parece suficiente para compensar la “mediocridad” económica (Martin Wolf citando a Lagarde), sea ésta secular o infinisecular, de la que en parte se deriva la caída de precios. Pero en todo caso constituye un choque de oferta positivo más que bienvenido ante el riesgo de una tercera recesión consecutiva. Este efecto debería sentirse especialmente en aquellas economías que padecen mayores niveles relativos de intensidad energética, más vulnerables al coste de la energía, en Europa básicamente los Estados miembros centroeuropeos.

Situación española
Ya en clave nacional, España presenta niveles de intensidad energética muy inferiores a los de dichos países y algo menores que Francia o Portugal, aunque más elevados que los de otras economías de nuestro entorno como Alemania, Italia o Irlanda. Los precios del gas y la electricidad que pagan los consumidores residenciales españoles están entre los más elevados; las empresas afrontan costes superiores de la electricidad (salvo las italianas), pero menores o similares para el gas.
En el caso del petróleo, la vulnerabilidad económica de España estriba en el elevado peso del transporte por carretera, tanto de viajeros como de mercancías. El efecto psicológico de las bajadas de precios de los combustibles sobre las expectativas de los consumidores es también importante. A largo plazo, el servicio de estudios del Banco de España ha presentado la correspondiente evidencia de que en nuestro país precios elevados del petróleo reducen la producción potencial y la productividad, elevando la tasa natural de desempleo.
El riesgo es caer en el conformismo y no aprovechar ese doble dividendo económico y geopolítico, mientras dure, para acometer las reformas que requiere el sector energético europeo. La ventana de oportunidad será temporal y breve para los tiempos de la política, y más de la comunitaria. Incluso si se diesen complicaciones geopolíticas como las apuntadas, la agenda del mercado global del crudo la marcará en buena medida Arabia Saudí y sus aliados del golfo Pérsico. Suyo será el calendario, aplicado a sus ritmos y al servicio de sus intereses, que pueden ser coincidentes con los europeos sólo muy parcial y provisionalmente.
El próximo Consejo Europeo de 23 y 24 de octubre debería tener en cuenta esta realidad en los postulados de su paquete de Energía y Clima, planteando objetivos ambiciosos. España hará bien en insistir en la necesidad urgente de inversiones europeas en interconexiones, sin las cuales el paquete puede ser otra oportunidad perdida y ningún proyecto de Unión Energética merecerá tal nombre. Llegados a este punto, la complejidad de la política energética europea es curiosamente en muchos aspectos superior a los retos más descarnados de la geopolítica internacional. Hasta el límite de que, según y dónde, resulta más difícil tender un cable de alta tensión entre dos Estados miembros que construir un gasoducto hasta Turkmenistán. Su tratamiento desborda incluso los límites de este ya extenso artículo, por lo que deberá quedar para mejor ocasión.
Director del Programa de Energía del Real Instituto Elcano. @g_escribano

[Borrar usuario 16133.]

Sin duda el desplome del petroleo es lo mejor que le puede pasar a europa, y lo peor para los arabes.
Pero yo sigo sin ver ninguna rebaja en las gasolineras, alguien se esta forrando.

[Melo Merezco]

Lo de la Tania y sus coleguillas de Rivas me recuerda a la Pajín y su mafia en Benidorm, con padre, madre y adosados incluidos chupando todos de la política y de nuestros impuestos.

Vaya lacra.

Lo más indignante del asunto es que los medios afines ocultan las corrupciones de esta gente y es como si no existiesen. Vale que su línea editorial sea la que sea, pero la desigualdad en el eco que tienen unas corrupciones respecto a otras es de traca.

Por no hablar de lo de Andalucía, el mayor escándalo de toda Europa y casi del mundo, diría yo. Es la mafia lo que tenemos aquí abajo y parece que no pasa nada y aquí no dimite nadie. La polla.

En España el periodismo está tan podrido como la política, son los mismo.

Como puede ser posible que haya unos fulanos con carnet de periodista que defendiesen en su día que no había crisis ni la ibamos a tener para reforzar a un partido concreto y ahora tengan la jeta de seguir opinando???

Si hubiese una mínima coherencia esa gentuza se le tendría que poner en la pu.. calle y decirles, miren ustedes han colaborado a hundir este país y no quiero verles jamás en un medio de comunicación para seguir engañando.

Lo que es la hostia es que la gente se crea que PODEMOS va a barrer la corrupción cuando se mete en la cama con ella.

[Borrar usuario 16593]

Sin duda el desplome del petroleo es lo mejor que le puede pasar a europa, y lo peor para los arabes.
Pero yo sigo sin ver ninguna rebaja en las gasolineras, alguien se esta forrando.

Los más perjudicados van a ser Rusia por el tema de las sanciones y países de la Opep como Venezuela que permitían derroches y ayudan a Cuba y todos los que apoyan el comunismo, los países arabes productores de Petróleo tienen unas reservas de divisas enormes, Arabia Saudita está en el top 3 de países con más reservas de divisas junto a China y Japón.

[Borrar usuario 16133.]

En Europa cada vez se apuesta mas por las renovables y cada vez hay mas coches hibridos, cuando ya no dependamos tanto del petroleo a muchos paises se les va a acabar la fiesta.

[rupeni]

Acabo de llenar el depósito y está el gas 95 a 1.23, hacía mucho tiempo que no estaba tan barato.

[Borrar usuario 16133.]

Acabo de llenar el depósito y está el gas 95 a 1.23, hacía mucho tiempo que no estaba tan barato.

Si esta a 1.23 estaran cobrando por lo menos 20 cnt mas del valor real.

[rupeni]

Acabo de llenar el depósito y está el gas 95 a 1.23, hacía mucho tiempo que no estaba tan barato.

Si esta a 1.23 estaran cobrando por lo menos 20 cnt mas del valor real.

Es la más barata de mi zona, es una sin bandera, quiero decir que no es de las tipicas Repsol,Cepsa,Petronor........es un polígono industrial casi todas de empresas transporte, ahí siempre esta 15-20 ctms más barata.

[Borrar usuario 16133.]

Yo donde suelo echar esta a 1,29, si esta mas barato, pero tampoco mucho.

[LQDY]

¿por qué será?

España, el único país que no desglosa su lista de proyectos para el plan de inversión de Juncker

El Gobierno español ha presentado a la Unión Europea una petición de casi 53.000 millones de euros, para financiar a lo largo de los próximos tres años, y con cargo al Plan Juncker, proyectos de inversión.

La mayoría de países ha optado por desglosar, proyecto a proyecto, sus necesidades, pero España no.
España ha optado, deliberadamente, por no hacerlo, aunque no están claros los motivos. Y es llamativo porque el espíritu del Plan Juncker y del Fondo de Inversiones Estratégicas es, precisamente, centrarse en proyectos muy concretos. Y en lugar de eso España ha optado por una cifra agregada.


Es que poner, las memeces en lo que se lo van a gastar (o "desviar"), pues no queda bien. Además, seguramente, el mayor proyecto español, será "reparto de comisiones". y para poner eso, pues no se pone nada y punto. Con el epígrafe "Petición de España", debería ser más que suficiente. Todo el mundo debería saber dónde (en qué bolsillo) acabará.

[Borrar usuario 16171]

¿por qué será?

España, el único país que no desglosa su lista de proyectos para el plan de inversión de Juncker

El Gobierno español ha presentado a la Unión Europea una petición de casi 53.000 millones de euros, para financiar a lo largo de los próximos tres años, y con cargo al Plan Juncker, proyectos de inversión.

La mayoría de países ha optado por desglosar, proyecto a proyecto, sus necesidades, pero España no.
España ha optado, deliberadamente, por no hacerlo, aunque no están claros los motivos. Y es llamativo porque el espíritu del Plan Juncker y del Fondo de Inversiones Estratégicas es, precisamente, centrarse en proyectos muy concretos. Y en lugar de eso España ha optado por una cifra agregada.


Es que poner, las memeces en lo que se lo van a gastar (o "desviar"), pues no queda bien. Además, seguramente, el mayor proyecto español, será "reparto de comisiones". y para poner eso, pues no se pone nada y punto. Con el epígrafe "Petición de España", debería ser más que suficiente. Todo el mundo debería saber dónde (en qué bolsillo) acabará.

Si yo fuera el que concede los fondos, mandaría a España a tomar por culo.

[degas]

Si hoy fueran las elecciones, a quién votaríais?

Venga, yo me mojo: Podemos.

[Borrar usuario 16111]

Si hoy fueran las elecciones, a quién votaríais?

Venga, yo me mojo: Podemos.

Pues no lo tengo nada claro. Tendría que ponerme como loco a leer programas e información para ver cuál apesta menos.

[Borrar usuario 16171]

Ciudadanos

[migtra]

UCD

[Borrar usuario 16171]

UCD

Ha resucitado Suárez ?

[La_Decima]

Yo a mis compatriotas de Cubazuela del Norte

[Borrar usuario 16133.]

A Putin.

[migtra]

UCD

Ha resucitado Suárez ?

Ah, pero se murió Suárez? Y Rodríguez Sahagún también? Cagüen la mar...

[raulista1301]

¿por qué será?

España, el único país que no desglosa su lista de proyectos para el plan de inversión de Juncker

El Gobierno español ha presentado a la Unión Europea una petición de casi 53.000 millones de euros, para financiar a lo largo de los próximos tres años, y con cargo al Plan Juncker, proyectos de inversión.

La mayoría de países ha optado por desglosar, proyecto a proyecto, sus necesidades, pero España no.
España ha optado, deliberadamente, por no hacerlo, aunque no están claros los motivos. Y es llamativo porque el espíritu del Plan Juncker y del Fondo de Inversiones Estratégicas es, precisamente, centrarse en proyectos muy concretos. Y en lugar de eso España ha optado por una cifra agregada.


Es que poner, las memeces en lo que se lo van a gastar (o "desviar"), pues no queda bien. Además, seguramente, el mayor proyecto español, será "reparto de comisiones". y para poner eso, pues no se pone nada y punto. Con el epígrafe "Petición de España", debería ser más que suficiente. Todo el mundo debería saber dónde (en qué bolsillo) acabará.

Si yo fuera el que concede los fondos, mandaría a España a tomar por culo.

No lo explican porque lo querían pagarse más pu... de lujo y más mariscadas a nuestra costa, luego nosotros pagaríamos de nuevo el préstamo, como siempre...